DeFi之路上线后陷入“水狱” 算法稳定了货币协议FEI或者迎来了五项紧急改进

自分散稳定货币协议(FEI)完成初始阶段并在以太网主网上线以来,其稳定机制未能如期将FEI稳定在1美元,其烧伤机制也导致参与者被困在协议中。费协议一度陷入巨大争议。 对此,Fei实…

自分散稳定货币协议(FEI)完成初始阶段并在以太网主网上线以来,其稳定机制未能如期将FEI稳定在1美元,其烧伤机制也导致参与者被困在协议中。费协议一度陷入巨大争议。

对此,Fei实验室创始人乔伊桑托罗针对FEI协议的现状,提出了五项紧急改进建议,旨在更好地将FEI稳定在1美元左右。

乔伊桑托罗:“一般来说,有很多事情需要讨论,比如协议集成和PCV多样化。在未来几周内,我们将能够利用协议的地位进行一些成功的整合,并稳定锚定的汇率。

在这次讨论中,我想重点谈谈与在线和锚定相关的短期情况:

1.流通中的PCV、FEI巨大;

2.FEI目前唯一的使用案例是作为AMM流动性提供或者作为ETH/tibe交易;

3.市场抛售压力很大,二级市场FEI价格在0.9美元左右;

4.预测机的价格变化也会影响再加权的时间;

直接激励在按预期发挥作用,买卖的压力在把FEI的二级市场价格集中在0.88美元到0.90美元之间,使得再加权不发生,因为购买延迟了再加权。

总的来说,我认为允许大量累积的卖出压力流出是健康的,这样可以稳定储备和价格。以下是一些短期和长期的改进选项:

1.用Guardian机制强行触发reweights让人家卖fei有点笨拙,因为会导致Fei的价格涨跌,但是这个可以马上做,通过twitter沟通。

2.提高奖励的增长率,最终可能会导致一种情况,就是有大量的买入支撑和通胀,使价格保持在0.90美元左右的低位。可以直接投DAO。

3.为重新加权设置一个预定义的节奏,例如,每隔几个小时或每次价格低于某个百分比。这需要最少的合同变更和DAO投票。

4.使用ETH储备更直接的稳定FEI价格,需要更实质性的合同变更,整个撰写、审核、投票的过程可能需要1-2周才能完成。这将在FEI上创建一个底价,可能低至0.95美元。

5.将烧录百分比限制在2%-5%,可以加快再烧录速度,简化集成。

针对上述建议,Fei社区成员sidneybane发表了自己的意见:

“我支持备选案文1和备选案文3。从长远来看,我觉得选项4最有希望,但是恢复锚定需要1-2周,太长(会影响信心)。

总结:

1.选项1和选项3会吸引套利者,这很好,因为它们弥补了短期(前两周)的自然需求,锚会恢复,然后套利者自己退出。

2.FEI需要证明目前所有的理论机制都可以起到恢复信心的作用,并表明有一个强大/快速的社区来保护用户价值(稳定性)。

3.PCV基金实施方案(1)和方案(3)的成本很低(目前FEI协议超额抵押);

正如其他人所提到的,在这些机制被证明能有效稳定国际收支之前,国际收支作为一种稳定的货币不会得到任何尊重,也不会得到更广泛社会的良好公关。为什么这很重要?因为除非人们相信这个系统是有效的,否则FEI不会有更多的需求或更广泛的生态系统整合。

互操作性是成功的DeFi协议的关键组成部分之一。

是的——频繁的再加权会吸引套利者,但是,我看不出短期内这是一件坏事(因为缺乏自然需求)。FEI需要套利者作为生态系统的参与者,从长远来看,生态系统是系统的核心组成部分。如果FEI有套利机会,他们就会被吸引,锚定社群。

Reflexer (RAI)也遇到了同样的问题,前几天通过调整套利者的激励措施成功解决了这个问题。

这是怎么回事?嗯,人们对这个系统的信心变得非常高。当FEI(现实世界中的RAI)低于锚价时,他们开始购买FEI,因为他们相信FEI会恢复,这自然会导致系统的稳定。

很明显,市场告诉我们,目前的激励措施不足以支持将汇率固定在1美元。但在我看来,采用选项(1)或(3)会有效,从而恢复市场信心。

目前加密界很多人都在看FEI的剧。我想给你看一个快速有力的回应,重获失去的信任。

总的来说,由于大量FEI的燃烧,目前PCV被过度抵押(甚至在重新抵押之后)。为了通过恢复信心来刺激经济增长,燃烧一些“收入”对部落来说是非常低的。

任何一个好的企业,为了长远发展,都愿意在短时间内烧钱。另外,以10亿美元的资产,我相信PCV很快会获得强劲的DeFi收益率,这可能会完全弥补前几周几次再加权的成本。

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除此之外,还有很多社区成员发布了他们的看法。

对此,joey总结称:

“我们已经详细讨论了各种实现的权衡,我在这里总结一下要点,并可以对此进行一次快照投票表决。
最近发生了一次reweight,它重置了fei的现价和奖励率,然后fei立即被砸回到了水下,接着又是10%的烧伤率。
通过选项(1)和选项(3)强制reweight或增加reweight的节奏,将在进行多次reweight调整后有所帮助,但这些方案在短期内会给套利机器人带来大量的机会。
通过选项(2)来提高激励措施的增长率,只会收缩当前的现状,使其迭代速度更快。这种方案来恢复锚定和减轻抛压的速度可能比选项(1)和(3)更慢,但从长期来看可能更有意义。
将烧伤和奖励的%上限限定在2%-5%的合理范围内,将有助于使uniswap上的FEI-ETH价格更接近二级市场价格,这使得预言机可以更准确地集成,并不会对抛售进行严厉处罚。当进一步低于锚定价时,它还会使reweight发生得更快,因为奖励可以赶上燃烧。
以固定折扣(比如5%-10%)或拍卖方式出售储备将创造一个价格下限,从而释放出大量的抛售压力,并且随着时间的推移会增加以恢复锚定汇率。我认为,结合以上的一些潜在因素来做这一点将是最健康和最公平的方法。
我们需要就机制变化进行更多的讨论,但短期内实施上述一个或多个提案,可以帮助缓解抛售压力,并在保持PCV的同时恢复锚定汇率。我们还讨论了很多其他的想法,但这些想法在实施之前还需要更多的规划和测试。

作者: 乱人

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