为什么各国都在“走比特币”?

加密货币的兴起给各国央行和金融当局带来了挑战,因为以替代货币形式进行的交易不像通过银行和其他传统中介机构进行的交易那样容易追踪。 比特币可能正在吸引人们的注意力。但目前各国央行都在…

加密货币的兴起给各国央行和金融当局带来了挑战,因为以替代货币形式进行的交易不像通过银行和其他传统中介机构进行的交易那样容易追踪。

比特币可能正在吸引人们的注意力。但目前各国央行都在竞相开发自己的数字货币,以减少人们对加密货币等虚拟货币的关注。虽然目前中央银行数字货币(CBDC)还没有在任何大国广泛使用,但中国正在大力推广CBDC,其他国家也将很快走上这条道路。普华永道表示,超过60家央行正在探索或积极开发CBDC。根据摩根士丹利的一份报告,“CBDC的发展得到了更多的支持,速度正在加快”。中国是发展数字货币道路上最快的国家,已经在部分城市启动了数字人民币试点项目。欧洲央行关于数字欧元的公众咨询期近日结束。拉加德总统(Christine Lagarde)3月底表示,欧洲央行管理委员会将在2021年年中决定推广数字欧元。她补充说,数字欧元的首次出现可能仍需要四年时间。美联储也处于发展数字货币的摸索阶段。波士顿联邦储备银行和麻省理工学院进行的一项研究目前正在进行中,结果将于今年秋天公布。1中央银行为什么积极发展CBDC?本质上,CBDC是传统货币的数字版本,可以取代支票、纸币或其他形式的货币。消费者和企业可以直接在中央银行持有CBDC储蓄,并通过应用程序或其他支付系统完成交易。CBDC在不同国家的竞争发展是由几种趋势驱动的。其中一个因素是比特币等加密货币的快速发展。比特币的流行导致了成千上万种货币的流通。花旗集团估计,这些货币的总市值约为2.2万亿美元,约为比特币市值的一半。目前,加密货币正从数字边缘向主流金融体系快速发展。加密货币的兴起给各国央行和金融当局带来了挑战,因为以替代货币形式进行的交易不像通过银行和其他传统中介机构进行的交易那样容易追踪。央行担心这将导致其货币体系调控能力的丧失,阻碍其对流通中现金的控制,损害货币政策的实施效果。如果越来越多的人持有和交易数字货币而不是标准货币,负利率这样的货币政策将大大减少。此外,由于加密货币在另一个金融系统中运行,它也可能损害国家控制资本流动的能力(例如,在金融危机期间防止资本外流或阻止银行储蓄的提取等)。).土耳其就是一个很好的例子:土耳其当局最近面临里拉价格的大幅下跌,因此他们不得不通过限制里拉的外汇交易来稳定市场情绪。为此,该国中央银行最近禁止在商品和服务贸易中使用加密货币。“如果你现在是央行行长,除非你疯了,否则你不可能欢迎比特币。”普华永道全球加密货币主管亨利阿斯拉尼安在花旗集团的一份报告中说,“优步占领了他们的市场,这就像出租车司机高兴一样令人愤慨。”2 2CBDC有哪些卖点?CBDC在几个关键特征上不同于加密货币。首先,CBDC价值的下降完全是基于其基础货币,这与现金是一样的。同时,它的供应量是无限的,中央银行可以自行发行CBDC,并将新发行的货币转换成纸币、数字代币或金融分类账。相比之下,比特币和大多数加密货币并不与任何有形资产挂钩,而只存在于分布式分类账和区块链。此外,它们的供应链受到系统性的限制。比如比特币的上限是2100万代币。因此,当通货膨胀发生或货币供应量超过供应量时,人们可以通过持有比特币等加密货币来对冲“合法”货币贬值的风险。但是CBDC可能会降低加密货币对人们的吸引力。第一,CBDC可以24小时随时更换。它们可以取代银行系统中的现金,从而吸引那些没有银行账户的人。

CBDC还可能减少商业银行和其他中介机构的业务,降低交易成本,并使其对需要转移的国际汇款具有吸引力。根据Arslanian的说法,每年大约有2.5亿人向海外汇款超过5000亿美元,他们为此平均要支付7%。CBDC可以作为一种手段来监控流通中的货币数量,因此中央银行也对此感兴趣。在中国,支付宝和微信支付等应用已取代现金被广泛使用,这给当局跟踪和监控货币流通带来了新的障碍。金融当局还担心,贝宝控股(PYPL)和SQ等公司推出的支付应用将简化加密货币交易。在使用现金的情况下,洗钱、逃税等黑市交易很难监控,使用加密货币只会让监控更加复杂。阿尔斯拉尼亚说:“事实上,CBDC为我们打击洗钱等非法活动创造了机会”。3谁是CBDC场上最远的人?大规模CBDC的全球商业化可能不会在短时间内出现,可能需要几年时间来克服政治障碍和技术障碍。此外,CBDC的隐私(或缺乏隐私)可能会减缓其应用。根据国际货币基金组织的说法,CBDC是否是法定货币值得怀疑,它是否合法取决于CBDC是基于基本账户还是令牌。批发CBDC比零售CBDC发展更快,前者用于银行间交易和金融结算,后者用于个人消费和企业。根据普华永道的数据,CBDC 70%的批发项目已经在试点测试中,而CBDC只有23%的零售项目在试点测试中。到目前为止,除中国外,仅使用了柬埔寨央行推出的巴哈马群岛和CBDC的“沙币”。然而,中国的数字人民币可能为CBDC未来几年的爆炸性增长铺平了道路。据普华永道统计,中国大陆人民币数字交易额已达3亿美元。预计在2022年北京冬奥会之前,中国政府将努力促进数字人民币的更广泛流通。尽管数字货币和CBDC可能共存,但商业银行可能会在存款和交易成本方面面临更激烈的竞争。摩根士丹利(Morgan Stanley)在一份报告中表示:“商业银行可能面临脱媒风险。”消费者可以拯救银行

参与将他们原本的银行存款转移到CBDC账户中去,然后通过使用支付应用方便地实现付款交易,“这些因素都将增加商业银行的竞争压力”。可见,银行不得不寻找一种参与CBDC系统的方法,以免被新的数字货币世界所淘汰。

文丨《巴伦周刊》撰稿人达伦·方达(Daren Fonda)

编辑 | 林一丹

翻译 | 赖浩林

版权声明:

《巴伦周刊》(barronschina)原创文章,未经许可,不得转载。英文版见2021年4月20日报道“Why Governments Are Trying to Muscle Aside Bitcoin”。(本文内容仅供参考,投资建议不代表《巴伦周刊》倾向;市场有风险,投资须谨慎。)

(本文仅供读者参考,并不构成提供或赖以作为投资、会计、法律或税务建议。)

作者: zuosai11

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